根据加密货币衍生品分析平台 Coinglass 的数据，在比特币（BTC）价格下跌期间，比特币期货和永续期货的名义未平仓合约（OI）在一个月内从 370 亿美元下降到 302 亿美元，降幅约为 18%。比特币未平仓合约是一种衡量市场情绪的关键指标。
这些数据看似表明预期价格上涨的多头仓位或看涨杠杆押注在过去四周里已被平仓，但这种解读可能只是部分正确，掩饰了市场中的看涨暗流。
未平仓合约指的是特定时间内活跃或未平仓合约的数量，而名义未平仓合约的计算方法是将一份合约的单位数量乘以其当前的现货市场价格，因此即使合约总量保持稳定，资产价格的变动也会对名义未平仓合约产生影响，从而表现出一种使人误解的市场活动图景。而这似乎正是比特币市场中的情况。
Coinglass 的数据显示，以 BTC 计价的未平仓合约在四周内一直保持在 50 万 BTC 之上。同时，交易所的永续合约资金费率持续为正值，这显示了市场的看涨押注倾向。
稳定的未平仓合约（以 BTC 计价）和正的资金费率以及名义未平仓合约的下降，表明一些交易者已正在建立新的多头仓位，抵消了其他市场参与者所谓的看涨押注平仓。CEC Capital 的加密货币 ETF 专家 Laurent Kssis 认为，这显示交易者尚未对设置多头仓位有所迟疑，他说道：
从期货价格和现货价格之间的持续正价差（广泛称为基差）也可以得出类似的结论。电子报《Crypto Is Macro Now》的作者 Noelle Acheson 在接受《CoinDesk》采访时表示：
现货和选择权市场的活动显示上行偏好
根据加密金融平台 BloFin 的选择权交易与研究负责人 Griffin Ardern 的说法，在价格下跌期间，加密货币交易所 Bitfinex 一直是看涨压力的来源。数据显示，Bitfinex 上的杠杆多单持仓 （margin longs，涉及使用借入资金在现货市场购买资产）自 6 月以来持续稳步增加。
Ardern 说道：
同时，根据交易公司 QCP Capital 的说法，交易者一直在选择权市场上买入上方押注。该公司在周三发布的市场更新中表示：
QCP Capital 还提到了两个可能打破当前下跌趋势的因素，第一点是比特币和以太币（ETH）的清算集群高度偏向上方，可能引发轧空行情。此外，以太币现货 ETF 的 S-1 表格批准可能即将到来，一旦获准，可能会导致以太币出现反弹。
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