作者：Nancy，PANews
以往Polkadot的财报公布总能引发争议，这次也不例外。近日，Polkadot在官方治理论坛发布的2024年上半年波卡Treasury财报惹得投资者怨声载道，尽管官方声称国库的资金储备足够支撑两年，但高达8700万美元的大额支出仍引发社区质疑。
上半年支出超过去两年总和，推广费占42%
根据Polkadot社区公布的波卡资产负债表显示，Treasury管理高达2.45亿美元（3,800万枚DOT）的资产。波卡区块浏览器显示，截至7月2日，Treasury持有超3,650万枚DOT，较历史高峰下降近22.5%。
其中1.88亿美元（2,900万枚DOT）为流动资产，包括800万美元的稳定币USDT及USDC，主要分布在Relaychain、AssetHub及Hydration上；4,700万美元（7,30万枚DOT）指定资产由财政部用於特定用途；640万美元（100万枚DOT）专用於Omnipool（Hydration旗舰AMM）；370万美元（58万枚DOT）应收贷款为DeFi生态项目提供1年期贷款。
报告指出，与传统实体相比，Polkadot国库的资产负债表非常出色，拥有充足的盈余。从资金支出来看，光是2024年上半年，Polkadot国库的支出金额达到8,700万美元（1,100万枚DOT），这数字远超2022年和2023年两年共4,600万美元的支出总和。
从具体支出类别来看，主要用在推广（42.4%）、发展（26.7%）、经济（17.6%）、人才与教育（6.4%）、营运（4.4%）和研究（2.5%）六大类别。
其中，推广支出3700万美元，主要为广告和媒体、线上线下社区建设活动以及大型会议等，广告费花费了2100万美元（包括赞助费1000万美元、营销和公关类公司490万美元、数字广告400万美元）以及活动费用为790万美元（包括为各项活动支出450万美元、商务拓展390万美元、媒体制作320万美元）；
开发支出2,300万美元，包括510万美元用於Polkadot协议和SDK功能开发、410万美元用於数据服务和索引、390万美元流入SubWallet、Talisman和Nova钱包以及230万美元用於治理投资等；
经济支出1500万美元，DEX Hydration和Stellaswap各获得的100万枚DOT将在一年内分发；
人才与教育支出550万美元，用於Polkadot区块链学院、黑客马拉松等；
营运支出380万美元，涵盖治理和法律包装等；
研究方面花费210万美元。
报告指出，以当前支出速度计算，Polkadot国库约有两年资金储备。然而，Polkadot国库中DOT的占比达76.7%，其波动性也意味着这项预测存在不确定性。
大手笔行销遭社群讨伐，多项数据下降趋势
上述财报一经发布後，立刻引起Polkadot社群的讨伐。
有社群成员认为，Polkadot如此大手笔花费在行销上却并未取得明显成效。例如@trading_axe发文表示，Polkadot似乎向KOL提供每月30万美元的市场营销费用，但却看不到任何有实质或价值的内容被发布。这种行销模式本身存在缺陷，除了一些10万+追踪者的帐号并不意味着拥有活跃粉丝外，许多KOL并非是因为看好项目发帖，更多的是为了收入。
Pink Brains共同创办人Ignas也表示，Polkadot花费3,700万美元来推广吸引新用户、开发者和企业，然而在X等平台上仍鲜为人知。例如，Polkadot为IndyCar赛车手Conor Daly赞助190万美元、美国足球俱乐部Inter Miami CF签订价值680万美元的运动赞助协议等。
Polkadot花费190万美元赞助IndyCar赛车手Conor Daly
Ignas认为，按照Polkadot目前的烧钱速度，不到两年就会面临破产。而根据Polkadot公布的数据显示，其在今年上半年的收入仅17.1万枚DOT（目前价值超109.3万美元），完全无法涵盖支出，仅占支出金额的1.5%。且根据Dune数据显示，自2023年7月以来，Treasury的资金流入就开始出现负成长，并在今年呈现扩大之势，仅在二季度就流出超1,091万枚DOT。
除了资金支出问题外，目前Polkadot也正面临多重考验，例如通货膨胀率较高被认为将阻碍Polkadot发展。 Ignas指出，DOT代币的供应量每年以10%的速度增发，而大部分通膨代币都用於资助质押奖励。若以100亿美元的市值计算，每年有10亿美元将流向质押者，对於Polkadot网路安全来说是笔昂贵的成本支出。然而，Polkadot降低通膨的提议却被否决了。今年4月，Polkadot社区发起「#706降低通膨」提案投票，将DOT总供应量固定为21亿枚，然而该提案以反对票居多不了了之。
而从数据来看，Polkadot在今年的交易活跃度也出现下滑。 Dune数据显示，Polkadot在6月的月交易笔数达1,697万笔，仅今年初的51.8%，每月活跃帐户数也从年初的51.6万个下滑53.2%至如今24.1万个。当然，这或与先前的铭文热度下降有关。
总的来说，Polkadot这份财报揭露其财政支出混乱、效率低下等议题，更凸显问责制引入的重要性。
